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资本市场线
发布时间：2025-02-26 06:16:15编辑：郭壮苇来源：网易
资本市场线（Capital Market Line, CML）是现代投资组合理论中的一个重要概念，由哈里·马科维茨的学生威廉·夏普在其资本资产定价模型（CAPM）的研究中提出。CML代表了在有效市场中，风险与预期收益之间的关系。它不仅展示了投资者如何通过将资金投资于无风险资产和市场组合来优化其投资组合，还为评估不同投资的相对价值提供了理论基础。
资本市场线的定义
资本市场线连接无风险利率点和市场组合点，并延伸至右下方。这条线表示的是所有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下提供最高预期回报的投资组合。任何位于CML上的投资组合都意味着投资者已经实现了最佳的风险调整后回报，而不在CML上的投资组合则表明存在可以改进的空间，例如通过重新分配资产来降低风险或提高回报。
资本市场线的意义
- 优化投资决策：CML帮助投资者理解如何通过分散投资来减少非系统性风险，同时保持对系统性风险的暴露，从而实现更高的风险调整后回报。
- 衡量投资绩效：CML可以用来评估投资经理的表现，判断他们是否通过积极管理超越了市场平均水平。
- 指导资产配置：对于希望平衡风险与回报的投资者而言，CML提供了一种科学的方法来决定应该在无风险资产和市场组合之间分配多少资金。
结论
总之，资本市场线是金融学中一个重要的工具，它不仅揭示了风险与回报之间的关系，还为投资者提供了制定理性投资策略的框架。了解并应用CML可以帮助个人和机构投资者更好地管理其资产组合，实现财富的最大化增长。
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